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万博体育网官方网 - 复星万达等为何要密切表态?

发布时间:2020-01-01 15:02:14

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万博体育网官方网,海外投资也不是想怎么投就怎么投,对资产负债率过高的企业,就是要限制其对外投资。

海外投资

据媒体报道,近一段时间以来,包括复星、万达、海航等在内的曾经在海外投资方面大出风头的企业,纷纷表态,对管理层提出的海外投资必须理性投资的要求做出回应。如7月29日,复星集团郭广昌没等飞机落地,就在从巴黎回上海的航班上表示,这次全国金融工作会议和最近对海外投资、中国金融乱相的梳理和规范,非常必要和及时。而在此前,万达掌门人王健林就已经主动表态:“积极响应国家号召,我们决定把主要投资放在国内。”

相关数据则显示,今年上半年,对外直接投资3311亿元,同比下降了42.9%,其中,房地产、文化、体育和娱乐业等海外投资同比下滑超过82%,只占同期对外投资总额的3%。殊不知,前些年,房地产、文化、体育等可是海外投资的主力军,很多企业都在海外收购了这些方面的项目和企业,包括一些非常知名的俱乐部,如国际米兰等。然而,事实却是,所有到海外疯狂收购的企业,没有一个不是负债累累,资产负债率极高。正如有关方面所言,这些企业都把风险留在了国内,并有向海外转移资产的嫌疑。

我们说,鼓励中国企业“走出去”,是一项重大战略,也是中国企业积极参与国际竞争,提升国际竞争力的重要手段。但是,中国企业“走出去”,决不只是一个“买”字那么简单。要想“走出去”,“买”只是手段之一,某个企业、某个项目,该不该买、能不能买、如何买,都很讲究,都需要进行科学研究,提供可行性研究报告,然后再进行决策。如果一家企业,在“走出去”过程中,不考虑后果、不讲究策略、不顾及风险、不测算成本、不计算代价、不分析前景,就疯狂地购买企业和资产、收购股权和项目,那一定有问题,有一些不可告人的目的。那么,对这样的收购行为,就必须叫停。

海外并购

而从近两年来一些企业的海外并购行为来看,很显然已经突破了监管底线,突破了正常的收购范畴,出现了价格与价值完全背离、风险和收益完全不对等的现象。因为,市场经济下,企业是以效益最大化为目标的,为什么在海外投资方面会如此不顾及效益、不注意风险呢?只可能存在两种情形:要么是这些钱不是企业自己的,不需要承担风险,完全可以为了“名”而把风险留给银行、留给其他投资者、留给市场;要么是抱有某种目的,如向海外转移资产、将“黑钱”洗白等。不然,这些企业为什么会置风险于不顾、置成本于不管呢?这样的行为,是完全与企业的经营目标相背离的,是不符合市场规律的。

正是因为部分企业的海外投资行为已经脱离了正常轨道,已经在监管红线之外徘徊,有关方面才被迫对相关收购行为提出了规范要求,对某些企业的收购行为发出了警示,万达、复星等企业也就先后做出了表态,并通过变卖资产等方式,消化负债、降低负债率。特别是万达,与其说是走轻资产之路,不如说是对管理层要求的行动回应。

事实也是如此,如果海外投资既不能带来紧缺资源、新兴技术、先进管理水平,也不能扩大国内就业、增加财政收入和弥补发展方面的不足与缺陷。相反,却通过高度依赖国内银行“内保外贷”的高杠杆并购给国内金融系统带来风险隐患,那么,这样的收购就不能不受怀疑,不能不予以警觉。

毫无疑问,部分企业海外投资的非理性,或者说是别有用心,也给监管工作提出了更为严峻的挑战。要知道,这些企业都是借着鼓励“走出去”的口号实施海外投资的,也是得到金融机构的大力支持的。我们不禁要问,相关部门在进行制度设计时,有没有对企业海外并购过程中可能出现的问题予以考虑呢?有没有想过设立防护林和篱笆墙呢?有没有对金融机构提供信用支持等有过风险防范要求呢?从已经发生的问题来看,显然都是存在缺陷的,是没有预先考虑的。这,显然是很多政策在设计过程中都存在的问题,甚至可以说是一个十分严重的共性问题。

海外投资

政策设计,应当充分考虑各种问题的发生,特别是可能会产生严重后果的问题发生。而从近年来资本市场出现的问题来看,有关方面在制度设计过程中是很少考虑后果、考虑问题的,更多情况下都是烂泥萝卜擦一段吃一段、顾前不顾后、顾头不顾尾,自然,问题也就不可避免了。表现在企业海外投资上,前些年所宣传的,都是如何如何鼓励企业“走出去”,而没有哪个部门对“走出去”的行为提出约束措施、规范办法,企业当然也就不会考虑后果了。因为,用的反正是银行的钱。

不仅如此,作为风险防范重要关口的商业金融机构,也是只看到眼前利益、只看到放款可能带来的收益,而不考虑风险。继而,只要企业海外投资有需求,就不顾一切地提供贷款。为什么国家外汇管理局近日要点名民生银行、兴业银行等九家银行的地方分支机构,批评其在处理外汇交易时存在违规行为,就足以说明金融机构在向企业提供海外投资资金时,没有考虑过后果,也没有做好风险防范工作。对这样出现的风险,就应当追究金融机构相关人员的责任,尤其是主要负责人的责任。

需要强调的是,遏制非理性投资,决不是不鼓励企业“走出去”,企业“走出去”,一定要能够在某些方面有所提升、有所增强,能够对企业发展带来好处,对中国经济发展、社会进步、居民生活改善等产生积极影响,而不是简单的“买”字。中国能够达到今天这样的发展水平,都是靠中国人的双手实现的,不能将中国老百姓创造的财富白白地流入外国人的腰包,这一点,必须高度重视。

谭浩俊【原创】

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